中国年中经济研判综述 

　　中国经济报告2014年第6期集国内外有代表性的经济学家的观点，系统地分析了当前中国经济形势。现简要综述如下: 

　　一、对中国经济的总体研判 

　　中国经济正在由高速增长向中高速增长转变。今年一季度GDP增长7.4%，到4月份和5月份，经济表现相对低迷。随着终端需求增速放缓，经济下行压力加大，短周期见底信号增多，但整体经济还未触及底线，宏观经济趋势则有进一步下行的惯性。影响当前经济增长减慢的因素还会继续存在，经济仍会延续稳中趋降的态势。但增长“失速”的可能性不大。 

　　    与房地产市场分化和产能过剩相关联的金融风险开始显露，但演变为系统性风险的概率较低。 

　　    经济结构有所改善，制造业盈利水平趋稳，就业、CPI等指标尚属正常，全年经济增长有望处在预期目标的合理区间，稳中求进，以稳促进的总基调还应坚持。 

　　    影响当前经济增长缓慢的因素还会继续存在，中国经济仍会延续稳中趋降的态势。 

　　    二、中国经济进入“新常态” 

　　    中国经济已经进入新的发展阶段，进入大转折的时代，进入“新常态”，面临三个方面大问题。 

　　    第一，劳动生产率的增长速度出现持续放缓、大幅放缓甚至是快速放缓势头。这是经济增速持续放缓的根本原因，甚至是唯一主要原因。劳动生产率增速放缓就整体而言，是经济各部门创造净财富或经济增加值的能力下降。其表现为两个层面:一是我国许多行业出现产能严重过剩，大量产品卖不出去，不能转化为真正的社会财富，反而是各种生产要素和自然资源的无效消耗，造成巨额社会财富的毁灭。二是我国整体要素成本快速上升。特别是中国劳动成本上升进度较快，劳动力平均小时工资与欧洲和美国的差距分别从20年前的86倍和77倍下降到目前的11倍和9倍。与台湾和香港地区的差距分别从20年前的21倍和11倍下降到目前的2.9倍和1.9倍。依靠低劳动力成本、低环境成本、低能源成本实现高速增长的数量型扩张模式无法继续下去。 

　　    第二，贫富已经分化和收入分配差距加剧。统计数据表明，中国基尼系数已达到了世界上贫富分化最严重的水平，国家统计局统计近10年基尼系数均超0.47，有的社会机构统计数超过0.5甚至0.6。这将会制约低收入百姓的消费，还会引发大量社会问题。 

　　    第三，过去的高增长已经对资源、环境造成巨大破坏。中国人的生存环境已经达到了难以忍受的地步，中国已经成为世界上最缺水的国家之一，而且许多环境污染是不可逆的，需经过数十年乃至数百年才能复原，有些甚至造成生态环境的恶化，这种后果叫板经济增速必须放缓。中国必须转换思维，改革经济体制，依靠科技创新，从数量型扩张转到质量型增长。 

　　    三、中国经济增长还有很大空间 

　　    中国经济连续15年高速发展，未来还有很大空间。第一，城镇化带来很多新机会。现时有一个时髦的提法，叫做“智慧城市”，这意味着规划实现的投资是越来越大。基础设施建设需要扩展和完善，市政服务会吸引众多劳动力。社会公共服务体系的建立，可以保证居民需求与供给的对接。第二，投资和消费仍然会引擎增长，特别是消费者的信心增长会促进消费支出，未来经济增长将以投资为主转向以消费为主。 

　　    四、未来带动中国经济增长的力量 

　　    中国经济高速增长的动力靠改革，未来推动结构调整，优化产业结构，推进城镇化规划仍然要靠改革。根据高速增长出现的问题进行改革，改革传统的经济增长方式，推动绿色工业、新能源、节能环保技术和产品开发，尽快通过改革创新形成新的增长点。通过进一步改革收入分配制度，完善社会保障制度，健全公共服务体系，缩小贫富差距。鼓励居民消费，创造消费的安全环境，提高社会公众的消费能力，扩大商品和服务消费，降低流通成本，更好地发挥居民消费对经济增长的带动作用。 

　　    未来带动增长的重要组成部分是金融服务。金融抑制在上个世纪80年代和90年代，对中国经济增长有正的影响，但是到了本世纪以后，金融抑制政策对经济增长的影响变成了负的，对经济的伤害越来越严重。金融抑制对不同收入国家的经济影响完全不一样。其对低收入国家经济增长影响不显著，但对中高等收入国家的经济增长伤害非常大。中国必须加速金融改革，才能让经济继续保持增长。最近一个时期，中国金融改革步伐明显加快。利率市场化改革取得突破性进展，货币市场、债券市场和信贷市场的利率已经放开，目前仅保留对人民币存款利率的上限管理。下一步将逐渐取消对金融机构存款利率的上限管制。建立中央银行政策利率，完善利率政策传导机制，完善金融机构内在激励和约束机制，提高金融机构自主定价能力。 

　　    五、中国通缩的判断 

　　    今年4月份CPI下降至1.8%，创近16个月的新低;PPI下跌2.0%，连续26个月负增长。 

　　    从理论上讲，目前这两组数据确有通缩的可能性。但经济学者认为，判断是否通货紧缩或膨胀，其重要依据是核心CPI数据，而PPI不能作为通缩的判断依据。 

　　    自2013年1月份以来，中国核心CPI一直维持在1.5%-2.0%之间，并没有发生大的波动，也未出现核心CPI的负增长。在中国CPI八大类商品(包括食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通通讯及服务、娱乐教育文化用品及服务、居住)的构成中，食品的权重最大，约占三分之一，说明中国的总供求关系一直比较平稳，既不紧缩，也不通胀。但为了避免经济进一步下滑，政府应在三个方面下功夫，一要微调财政政策支出力度，适当提高公共财政支出比例，满足社会增长的公共产品和服务需求;二要抓紧落实资金来源，将政策落到实处;三要调整财政支出的节奏，避免前松后紧，进一步平滑全年的支出安排。 

　　    六、经济运行中面临的困难依然较多 

　　    当前，中国经济增长尽管仍处在合理的正常区间，但也面临着诸多结构性矛盾和风险隐患，它们相互影响、交织在一起，凸显了经济形势的更多复杂性，应引起足够重视。 

　　    第一，外部环境复杂多变。2013年以来，发达经济体对世界经济增长的推动作用逐渐增强，相反，新兴经济体经济增速正在持续放缓。中国对传统发达经济体市场出口占比由上年的40%降至37%，这反映了发达经济体再工业化、劳动密集型制造业向中国转移趋势放缓。 

　　    第二，经济下行压力与结构矛盾并存。当前经济趋稳的基础尚不稳固，消费需求增长动力偏弱，企业投资意愿不强，出口竞争力下降，房地产市场出现明显分化，产能过剩问题严重，相当部分企业生产经营仍然困难。 

　　    第三，金融领域和地方政府性债务风险不可忽视。当前，资金循环不畅，“避实就虚”严重。大量资金流入房地产、股票市场、或者在金融领域空转，实体经济“缺血”，金融与实体部门利润“鸿沟”越拉越大，2013年规模以上工业企业主营业务平均利润率只有5.2%左右，而银行理财产品收益率却高达8%-15%。当前地方政府融资平台集中偿债压力较大，各种形式的地方非银行融资规模较大，部分融资平台公司之间互保现象严重，极易发生因偶然事件引发局部地区金融风险，严重影响经济持续健康发展。 

　　作者：省政府发展研究中心  王林科 

　　责编：陶思佳