2009年第四季度我国行业分析报告 

    一、汽车行业 

　　2009年第4季度，汽车产销形势良好，其中12月产销达到全年最高值，再创历史新高。2009年全年，累计产销双双突破1300万辆，同比增长创历年最高，乘用车产销首次超过1000万辆，商用车总体也呈良好表现。使我国成为世界第一汽车生产和消费国。 

　　预计我国政府在2010年还将进一步丰富完善目前的汽车产业扶持政策，出台《汽车产业调整和振兴规划》中提及尚未公布的产业政策。如果说2009年的汽车产业政策侧重于刺激销量短期快速的增长，那么2010年的汽车产业政策将侧重于提高我国汽车产业的国际竞争力，完善汽车消费市场的建设，使我国汽车产业持续稳健的发展。 

　　二、房地产行业 

　　2009年以来，在一系列促进房地产市场健康发展的利好政策刺激下，被压抑了一年多的自住需求集中爆发，并带动改善性需求和投资性需求入市，促使了楼市持续回暖。从具体运行指标来看，全国房地产市场运行呈现以下特点：房地产业景气程度及企业家信心指数持续回升；房地产开发投资增速仍处低位；房地产开发企业资金来源较为充裕；在降息、减税等一系列旨在鼓励住房消费的政策影响下，房地产市场销量持续大幅增长；在成交量迅速扩大的情况下，房地产价格从3月份开始环比出现正增长，到6月份，全国70个大中城市房屋销售价格出现2009年以来首次同比上涨，随后几个月同比涨幅进一步扩大，环比涨幅也呈上涨态势。 

　　预计2010年房地产开发投资将有较大幅度增长，增速有望超过20%；整体房价将在现有水平上平稳运行，部分2009年上涨过快的城市将会适度回调。从中期来看，随着经济的持续回暖以及宽松货币政策的逐步退出，房地产市场进入阶段性调整的概率正在加大。 

　　三、石化行业 

　　第四季度，随着我国经济形势整体回升向好，多数石化装置的开工率逐渐恢复到2008年水平，行业景气状况好转，恢复性增长态势明显，产量、需求、价格、进出口、利润等多项指标呈现同比或环比增长，基本实现2009年初确定的行业保增长的战略目标。 

　　虽然世界经济已开始缓慢复苏，但仍存在一些不确定因素，因此，国际原油需求将进一步增长，但油价不大可能大幅走高。经过一年的调整，我国石化行业已经从低谷中走出，需求将基于经济的较快恢复而继续回暖，这种趋势有望在2010年得到延续，行业复苏步伐将更稳定。但由于我国石化行业仍将面临通货膨胀、产能过剩、外需不振等困难，因此复苏进程不会一蹴而就。 

　　四、电信行业 

　　2009年四季度，工业和信息化部、国家发展改革委调整固定本地电话等业务资费管理方式，简化移动电话拨打长途电话资费结构，引导和促进运营商进一步下调通信资费；政府通过出台TD-SCDMA网间结算优惠政策、实施“新一代宽带无线移动通信网”国家科技重大专项等措施，继续大力支持拥有自主知识产权3G标准TD的发展；针对备受社会关注的手机网站涉黄问题，工业和信息化部等多部门开始联合整治互联网和手机媒体淫秽色情及低俗信息，希望能够净化网络环境。此外，工业和信息化部还下发通知，严厉斥责电信运营市场上的不规范竞争行为，并着手整治。 

　　五、钢铁行业 

　　2009年第4季度，工信部出台了《促进中部地区原材料工业结构调整和优化升级方案》，并向社会各界就钢铁生产企业准入条件及管理办法公开征求意见和建议。此外，钢铁业淘汰落后产能及节能减排的进程正在加紧推进中。但在对外贸易环境方面，我国钢铁业面临着前所未有的严峻局面，国外针对我国钢铁产品的贸易保护措施不断升级。4季度生铁、粗钢产量有所回落，钢材价格触底后回升，在年底最后两月呈现稳步上扬态势。随着国际经济形势出现好转，钢铁出口形势略有改善，钢材出口量持续增长，尽管全年我国钢材仍为净出口，但数量较上年大幅萎缩。从行业经营情况看，需求增长使企业销售收入和盈利得到提升，行业亏损面不断收窄。 

　　2010年钢铁需求结构将较2009年有所微调；政府部门对钢铁业产能扩张监管的强化以及淘汰落后产能工作的推进，将使全年钢铁产能扩张放缓，但产能利用率将维持相对高位；全年钢材价格或将波动上行，但上涨空间有限；行业盈利水平有望继续提升，尤其是大中型钢铁企业盈利状况将得到较大改善；在相关配套政策推动下，2010年钢铁企业联合重组步伐将大大提速。 

　　六、电力行业 

　　2009年4季度，电力行业监管政策频出，对规范供电市场秩序、推进电价体制改革、优化电源结构及缓解煤电矛盾等各项工作的推进予以指导和规范。电力基本建设投资规模不断扩大，电源与电网建设协调发展，新增装机不断增加，电力供应能力持续增强；电力供需总体平衡，发电设备利用小时降幅继续收窄，但受水电出力大幅下降和电煤库存不足影响，个别省区电力供应能力偏紧，并出现拉闸限电情况；企业经营状况明显向好发展，电力行业盈利能力有所提升，内部利益失衡格局有所改善。 

　　2010年，电力行业将按照国家的要求部署，继续做好保供电、调结构、降能耗、重发展质量等各项工作，预计2010年电力供需总体将平衡有余，全年发电设备利用小时在2009年基础上略有下降。但受来水、电煤供应等不确定性因素影响，部分地区部分时段电力供需将平衡偏紧，可能会存在一定的电力电量缺口。 

　　七、交通运输行业  

　　2009年4季度，我国交通运输、仓储和邮政业企业景气指数为117.8点，较2008年同期上升22.6点，较3季度上升0.9点，交通基础设施建设投资继续保持高速增长，运输生产持续回升，安全形势总体平稳。2009年全年，全国主要运输方式累计实现货运量274.43亿吨，同比增长7.52%，实现货物周转量119188.53亿吨公里，同比增长9.9%；全国主要运输方式累计完成客运量297.74亿人，同比增长3.75%，完成旅客周转量24764.67亿人公里，同比增长7.0%；交通运输、仓储和邮政业2009年累计完成城镇固定资产投资23277.9亿元，比2008年同期增长48.3%。 

　　2010年，中国经济总体将能实现平稳较快发展，经济继续复苏。交通运输业总体也将平稳回升，港口航运业形势有望持续改善，航空运输业和道路运输业有望实现小幅增长，铁路运输业将迎来新的建设高潮。 

　　八、医药行业 

　　2009年4季度，医药行业凭借成长和防御兼顾的特性，景气度在保持遥遥领先地位的同时显著提升。随着新医改政策的逐步推进和落实，我国医药行业经济运行的有利条件和积极因素逐渐增多，企稳向好的运行态势不断明朗并得到巩固。从各项运行指标来看，医药行业呈现投资持续快速增长、产销态势企稳向好、进出口形势进一步好转、价格指数保持平稳的发展格局。 

　　2010年医药市场持续扩容、医药行业整合加速以及医疗器械市场放量这三大政策效应将逐步显现。 

　　九、生物制药行业 

　　2009年4季度，各地政府积极贯彻落实国务院《促进生物产业加快发展若干政策的实施意见》，北京市和成都市分别出台了《北京市调整振兴生物和医药产业实施方案》和《成都市生物医药产业发展规划（2009－2012）》，针对其生物医药产业进行全新布局，并在其中涉及到各自城市生物制药行业的发展方向。此外，2010年我国将对人用疫苗实施较低进口税率，为我国疫苗行业带来挑战的同时也带来机遇。随着生物制药行业运行态势的企稳向好，生物制药行业经济效益提升的有利条件和积极因素逐渐增多，呈现出盈利能力继续增强、偿债能力有所改善、成长能力保持良好，但营运能力略有减弱的发展格局。 

　　2010年，在宏观环境向好的背景之下，随着生物技术水平的提升以及国家政策的倾斜，生物制药行业仍然具备较大的发展空间，也将是医药行业中最具投资价值的子行业之一。 

　　十、通讯设备制造业 

　　2009年4季度，通信设备制造业产销形势继续好转，产销衔接良好。2009年全年，通信设备制造业实现工业总产值8576.68亿元，比上年下降0.33%，比2009年前三季度降幅缩小3.24个百分点；工业销售产值实现8437.79亿元，比上年下降0.23%，比2009年前三季度降幅缩小3.69个百分点；通信设备制造业产品产销率达到98.38%。从单月增速看，从2009年11月开始，通信设备制造业总产值和销售产值同比增速均转为正增长，且增速逐月提高。中国3G启动，企业盈利能力明显改善，刺激了通信设备制造企业投资热情，行业投资增速明显加快。2009年，通信设备制造业500万元以上项目固定资产投资完成额达到374.8亿元，比上年同期增长36.5%，比上年同期增速提高了21.1个百分点。 

　　2010年通信设备制造业发展速度将恢复适度正增长，通信设备制造企业既面临国内电信运营商资本支出下降的挑战，又面临外需恢复的发展机会，还面临国家加快推进三网融合的发展机遇。中国通信设备制造企业未来面临的主要风险包括：世界经济再次衰退（可能性较小）、贸易保护主义升级（可能性较大）、国内运营商资本支出下降（可能性较大），但2010年总体发展形势将好于上年。 

　　十一、化工行业 

　　2009年4季度，我国重点出台了一系列政策措施，严格抑制化工等行业的产能过剩，力促产业结构的调整升级。在对外贸易方面，商务部等相关部门继续利用反倾销、调整关税等措施，为我国化工行业对外贸易创造良好环境。此外，2009年4季度，随着国内能源、资源、运输等价格的相继上涨，化工行业经营成本压力逐步加大，将给多数尚未完全复苏的化工企业带来一定的负面影响。 

　　2009年1-11月，化工行业累计利润在经历了连续三个季度的同比下降之后，终于实现了同比正增长，同时，化工行业的盈利、偿债、营运以及成长能力都得到了不同程度的提升，表明行业企稳向好的趋势进一步巩固。 

　　经过一年的调整，我国化工行业已经从低谷中走出，需求将基于经济的较快恢复而继续回暖，这种趋势有望在2010年得到延续，行业复苏步伐将更稳定。但由于我国化工行业将面临成本上涨过快、产能过剩、外需不振、国际贸易保护主义盛行等困难，因此行业复苏进程中的压力仍比较大。 

　　十二、水泥制造业 

　　2009年1-11月水泥制造业各项经济指标持续向好，除销售收入同比增速低于2008年外，利润总额、销售利润率、应收账款周转率、产品积压率等各项指标都不同程度的优于2008年，但在各个区域之间表现不一，分化明显。从行业整体来看，水泥制造业盈利能力继续提升；营运能力有所改善，总体偿债能力有所提升；成长性在短期内仍面临较大压力。 

　　从当前情况来看，虽然国家出台的一系列刺激经济增长的政策对恢复水泥市场信心有重要的作用，但值得注意的是，我国水泥制造业尚未真正走出困境，整个行业的无序状态依然存在，需要各方理性对待。从行业整体来看，预计2010年产能扩张减缓，产能利用率维持相对高位；水泥市场需求增速将不断提升；水泥价格稳中趋升，不同区域市场价格涨跌互现；行业整体盈利能力有望继续提升；水泥制造业企业联合重组将提速。 

                                                  作者：吉林省政府发展研究中心 《决策咨询》编辑部 根据资料整理